1. 임팩트 VC vs 일반 VC — 검토 기준의 결정적 차이

일반 VC는 IRR을 만든다. 임팩트 VC는 IRR + 측정 가능한 사회/환경 임팩트를 동시에 만든다. 임팩트가 비즈니스 모델 자체에서 나와야 하고, 외부에 보고할 수 있는 지표로 측정 가능해야 한다. 기준 | 일반 VC | 임팩트 VC || 수익률 목표 | IRR 20~30%+ | IRR 15~25% + 임팩트 || 검토 영역 | 전 분야 | 특정 도메인 한정 || 임팩트 측정 | 선택 (ESG 리포트) | 필수 (보고 의무) || LP | 민간 + 모펀드 | 임팩트 모펀드·재단·CSR || EXIT 시 평가 | 재무 가치 | 재무 가치 + 임팩트 달성도 || IR 추가 섹션 | — | 임팩트 모델, SDGs 매칭 임팩트 VC LP들은 펀드 리포트에 임팩트 수치를 의무 제출한다. 그 수치를 만들 수 없는 회사는 펀드 입장에서 LP 보고가 안 돼 들어올 수 없는 회사다.

2. 옐로우독 4개 도메인 — 이 밖이면 통과 자체 불가

옐로우독은 4개 도메인에 한정해 투자한다. 기후·웰니스·교육·워크스타일. 이 4개 밖의 회사는 아무리 임팩트가 커도 옐로우독 투자 대상이 아니다. 도메인 매칭이 1차 컷이다. 도메인 | 범위 | 예시 분야 || 기후 (Climate) | 탄소 감축·재생에너지·순환경제 | 기후 테크, 폐기물, 대체단백 || 웰니스 (Wellness) | 정신·신체 건강, 시니어 케어 | 디지털 헬스, 멘탈 헬스 || 교육 (Education) | 교육 격차·평생학습·돌봄 | 에듀테크, 돌봄, 직업교육 || 워크스타일 (Workstyle) | 노동 형태·HR·다양성 | HR 테크, 프리랜서, 다양성 B2B SaaS·일반 e커머스·게임·핀테크는 4개 도메인 밖이다. 임팩트 요소를 사후 끼워 넣어도 통과 어렵다. 옐로우독에 갈 시간에 일반 VC 또는 다른 임팩트 VC를 검토하는 게 낫다.

3. UN SDGs 매칭 — 17개 목표 중 최소 1개 명시

UN 지속가능발전목표(SDGs) 17개 중 우리 회사가 직접 기여하는 목표를 명시해야 한다. 단순 매칭이 아니라, 어떤 활동이 어떤 SDGs 지표를 어떻게 움직이는지 인과 사슬이 보여야 한다. 주요 SDG | 옐로우독 도메인 매칭 | 측정 지표 예시 || 3. 건강과 웰빙 | 웰니스 | 심리 상담 세션 수, 케어 시간 || 4. 양질의 교육 | 교육 | 교육 격차 해소 수혜자 수 || 7. 에너지 | 기후 | 재생에너지 생산량 (MWh) || 8. 양질의 일자리 | 워크스타일 | 새 일자리 수, 시급 인상률 || 12. 책임 소비/생산 | 기후 | 재활용량, 폐기물 감축률 || 13. 기후 행동 | 기후 | 탄소 감축량 (tCO2e) SDGs 매칭은 1~2개로 좁히는 게 강하다. 5개 동시 매칭은 어느 것도 진짜 책임지지 않는 것처럼 보인다. 1차 목표 1개 + 부수 목표 1개가 표준이다.

4. 임팩트 모델 3축 — Mission·Strategy·Pressure

옐로우독을 비롯한 임팩트 VC는 회사의 임팩트가 어떻게 만들어지는지를 3축으로 본다. Mission(미션 명확성), Strategy(수익과 임팩트가 한 방향), Pressure(임팩트 측정 압력). 세 축이 모두 강해야 통과한다. 축 | 체크 질문 | 약한 신호 | 강한 신호 || Mission | 임팩트가 회사 미션의 1순위인가 | 수익 1순위, 임팩트 부산물 | 미션 = 임팩트, 수익은 수단 || Strategy | 매출 증가가 임팩트 증가와 같은 방향인가 | 매출 늘면 임팩트 약해짐 | 매출 늘수록 임팩트 증가 || Pressure | 임팩트 측정을 외부에 공개하는가 | 내부 추정만 | 정기 보고서, 외부 인증 Strategy 축이 가장 중요하다. 매출 증가가 임팩트 증가와 한 방향이면 회사 성장 자체가 임팩트가 된다. 두 방향이 어긋나면 회사가 클수록 임팩트가 줄어 임팩트 VC 입장에서 모순이 된다.

5. 임팩트 측정 — IRIS+, B Corp, 자체 지표 중 선택

임팩트 측정 프레임워크는 글로벌 표준 IRIS+, 인증 체계 B Corp, 자체 정의 지표 세 가지가 있다. 시드 단계는 자체 지표 + IRIS+ 일부 채택이 일반적이다. B Corp는 인증 비용·시간 부담이 커서 시리즈 A 이후가 표준이다. 프레임워크 | 특징 | 적합 단계 || IRIS+ (GIIN) | 글로벌 표준 지표 라이브러리 | 시드~시리즈 A || B Corp 인증 | 회사 단위 인증 (3년) | 시리즈 A 이상 || 자체 KPI | 회사 특성에 맞춰 정의 | 전 단계 || SROI | 사회적 투자수익률 계산 | 프로젝트 단위 시드 단계에서 IRIS+ 5~7개 지표 + 자체 KPI 2~3개 조합이 가장 흔하다. 측정 지표 수가 너무 많으면 운영 부담이 크고, 너무 적으면 VC 입장에서 검증이 어렵다.

6. 임팩트 IR — 일반 IR과 다른 4개 섹션

임팩트 VC IR은 일반 IR 10목차에 4개 섹션이 추가된다. 임팩트 미션, 임팩트 모델, SDGs 매칭, 측정 지표. 이 4개가 빠진 IR을 들고 가면 검토 자체가 시작되지 않는다. 임팩트 미션 (1슬라이드) — 미션 한 문장 + 누구의 어떤 문제를 푸는가 / 임팩트 모델 (1슬라이드) — Mission/Strategy/Pressure 3축 각자 답변 / SDGs 매칭 (1슬라이드) — 1차 목표 + 부수 목표 + 매칭 인과 사슬 / 측정 지표 (1슬라이드) — IRIS+ 5~7개 + 자체 KPI 2~3개, 현재값/목표값 임팩트 섹션을 일반 ESG 리포트처럼 막연한 단어(지속가능·녹색·사람 중심)로 채우면 컷된다. 측정 가능한 지표·인과 사슬·현재값이 들어가야 한다.

7. 임팩트 VC 검토 프로세스 — 일반 VC + 임팩트 실사

임팩트 VC 검토는 일반 VC 프로세스 + 임팩트 실사가 추가된다. 임팩트 실사는 측정 지표가 실제로 잡히는지, Strategy 축이 진짜로 한 방향인지, Pressure 축이 운영되는지를 본다. 시드 라운드는 검토~납입 5~8개월이 표준이다. 단계 | 일반 VC | 임팩트 VC 추가 || 1차 미팅 | 팀·BM·시장 | + 임팩트 미션·도메인 매칭 || 2차 미팅 | 트랙션·재무 | + 임팩트 측정 방법 || 실사 | 재무·법무 | + 임팩트 실사 (지표 검증) || 투심위 | 재무 IRR | 재무 IRR + 임팩트 점수 || 계약 | 표준 RCPS | + 임팩트 보고 의무 조항 임팩트 보고 의무 조항이 계약서에 들어간다. 분기·반기 임팩트 지표 보고, 연간 임팩트 리포트, 임팩트 인증(B Corp 등) 진척 보고가 추가된다. 운영 부담을 사전에 인지하고 들어가야 한다.

8. 자가 점검 — 임팩트 VC 통과 준비가 됐는가

우리 회사가 옐로우독 4개 도메인 중 하나에 명확히 매칭되는가 / UN SDGs 17개 중 1~2개 1차 목표를 정했는가 / Mission/Strategy/Pressure 3축 각자 답변이 1슬라이드로 정리되는가 / Strategy 축 — 매출 증가가 임팩트 증가와 한 방향인가 / IRIS+ 5~7개 + 자체 KPI 2~3개로 측정 지표를 정의했는가 / 임팩트 보고 운영 부담(분기·연간)을 사전에 인지했는가 OpenSeed 사업계획서 AI 심사는 임팩트 VC용 IR 4개 섹션·SDGs 매칭·임팩트 모델 3축을 함께 검토한다. 일반 IR을 임팩트 VC용으로 변환하기 전에 점검하자.

투자 유치2026-05-14 · 11분 읽기

옐로우독 — 임팩트 VC 통과 공식 (4개 도메인 + 임팩트 모델 3축)

임팩트 VC는 일반 VC와 통과 기준이 다르다. 수익률만으로는 통과하지 않고, 수익률만 없어도 통과하지 않는다. 옐로우독은 기후·웰니스·교육·워크스타일 4개 도메인에 한정해 투자하고, UN SDGs 매칭과 자체 임팩트 모델 3축(Mission·Strategy·Pressure)을 검토 항목에 포함한다. 일반 VC IR을 그대로 들고 가면 임팩트 모델 섹션이 비어 있어 컷된다. OpenSeed는 임팩트 VC 통과에 필요한 구체 항목을 정리했다.

Intro · 들어가며

#임팩트 VC vs 일반 VC — 검토 기준의 결정적 차이

일반 VC는 IRR을 만든다. 임팩트 VC는 IRR + 측정 가능한 사회/환경 임팩트를 동시에 만든다. 임팩트가 비즈니스 모델 자체에서 나와야 하고, 외부에 보고할 수 있는 지표로 측정 가능해야 한다.

기준	일반 VC	임팩트 VC
수익률 목표	IRR 20~30%+	IRR 15~25% + 임팩트
검토 영역	전 분야	특정 도메인 한정
임팩트 측정	선택 (ESG 리포트)	필수 (보고 의무)
LP	민간 + 모펀드	임팩트 모펀드·재단·CSR
EXIT 시 평가	재무 가치	재무 가치 + 임팩트 달성도
IR 추가 섹션	—	임팩트 모델, SDGs 매칭

TIP

임팩트 VC LP들은 펀드 리포트에 임팩트 수치를 의무 제출한다. 그 수치를 만들 수 없는 회사는 펀드 입장에서 LP 보고가 안 돼 들어올 수 없는 회사다.

#옐로우독 4개 도메인 — 이 밖이면 통과 자체 불가

옐로우독은 4개 도메인에 한정해 투자한다. 기후·웰니스·교육·워크스타일. 이 4개 밖의 회사는 아무리 임팩트가 커도 옐로우독 투자 대상이 아니다. 도메인 매칭이 1차 컷이다.

도메인	범위	예시 분야
기후 (Climate)	탄소 감축·재생에너지·순환경제	기후 테크, 폐기물, 대체단백
웰니스 (Wellness)	정신·신체 건강, 시니어 케어	디지털 헬스, 멘탈 헬스
교육 (Education)	교육 격차·평생학습·돌봄	에듀테크, 돌봄, 직업교육
워크스타일 (Workstyle)	노동 형태·HR·다양성	HR 테크, 프리랜서, 다양성

주의

B2B SaaS·일반 e커머스·게임·핀테크는 4개 도메인 밖이다. 임팩트 요소를 사후 끼워 넣어도 통과 어렵다. 옐로우독에 갈 시간에 일반 VC 또는 다른 임팩트 VC를 검토하는 게 낫다.

#UN SDGs 매칭 — 17개 목표 중 최소 1개 명시

UN 지속가능발전목표(SDGs) 17개 중 우리 회사가 직접 기여하는 목표를 명시해야 한다. 단순 매칭이 아니라, 어떤 활동이 어떤 SDGs 지표를 어떻게 움직이는지 인과 사슬이 보여야 한다.

주요 SDG	옐로우독 도메인 매칭	측정 지표 예시
3. 건강과 웰빙	웰니스	심리 상담 세션 수, 케어 시간
4. 양질의 교육	교육	교육 격차 해소 수혜자 수
7. 에너지	기후	재생에너지 생산량 (MWh)
8. 양질의 일자리	워크스타일	새 일자리 수, 시급 인상률
12. 책임 소비/생산	기후	재활용량, 폐기물 감축률
13. 기후 행동	기후	탄소 감축량 (tCO2e)

TIP

SDGs 매칭은 1~2개로 좁히는 게 강하다. 5개 동시 매칭은 어느 것도 진짜 책임지지 않는 것처럼 보인다. 1차 목표 1개 + 부수 목표 1개가 표준이다.

#임팩트 모델 3축 — Mission·Strategy·Pressure

옐로우독을 비롯한 임팩트 VC는 회사의 임팩트가 어떻게 만들어지는지를 3축으로 본다. Mission(미션 명확성), Strategy(수익과 임팩트가 한 방향), Pressure(임팩트 측정 압력). 세 축이 모두 강해야 통과한다.

축	체크 질문	약한 신호	강한 신호
Mission	임팩트가 회사 미션의 1순위인가	수익 1순위, 임팩트 부산물	미션 = 임팩트, 수익은 수단
Strategy	매출 증가가 임팩트 증가와 같은 방향인가	매출 늘면 임팩트 약해짐	매출 늘수록 임팩트 증가
Pressure	임팩트 측정을 외부에 공개하는가	내부 추정만	정기 보고서, 외부 인증

체크

Strategy 축이 가장 중요하다. 매출 증가가 임팩트 증가와 한 방향이면 회사 성장 자체가 임팩트가 된다. 두 방향이 어긋나면 회사가 클수록 임팩트가 줄어 임팩트 VC 입장에서 모순이 된다.

#임팩트 측정 — IRIS+, B Corp, 자체 지표 중 선택

임팩트 측정 프레임워크는 글로벌 표준 IRIS+, 인증 체계 B Corp, 자체 정의 지표 세 가지가 있다. 시드 단계는 자체 지표 + IRIS+ 일부 채택이 일반적이다. B Corp는 인증 비용·시간 부담이 커서 시리즈 A 이후가 표준이다.

프레임워크	특징	적합 단계
IRIS+ (GIIN)	글로벌 표준 지표 라이브러리	시드~시리즈 A
B Corp 인증	회사 단위 인증 (3년)	시리즈 A 이상
자체 KPI	회사 특성에 맞춰 정의	전 단계
SROI	사회적 투자수익률 계산	프로젝트 단위

TIP

시드 단계에서 IRIS+ 5~7개 지표 + 자체 KPI 2~3개 조합이 가장 흔하다. 측정 지표 수가 너무 많으면 운영 부담이 크고, 너무 적으면 VC 입장에서 검증이 어렵다.

#임팩트 IR — 일반 IR과 다른 4개 섹션

임팩트 VC IR은 일반 IR 10목차에 4개 섹션이 추가된다. 임팩트 미션, 임팩트 모델, SDGs 매칭, 측정 지표. 이 4개가 빠진 IR을 들고 가면 검토 자체가 시작되지 않는다.

임팩트 미션 (1슬라이드) — 미션 한 문장 + 누구의 어떤 문제를 푸는가
임팩트 모델 (1슬라이드) — Mission/Strategy/Pressure 3축 각자 답변
SDGs 매칭 (1슬라이드) — 1차 목표 + 부수 목표 + 매칭 인과 사슬
측정 지표 (1슬라이드) — IRIS+ 5~7개 + 자체 KPI 2~3개, 현재값/목표값

주의

임팩트 섹션을 일반 ESG 리포트처럼 막연한 단어(지속가능·녹색·사람 중심)로 채우면 컷된다. 측정 가능한 지표·인과 사슬·현재값이 들어가야 한다.

#임팩트 VC 검토 프로세스 — 일반 VC + 임팩트 실사

임팩트 VC 검토는 일반 VC 프로세스 + 임팩트 실사가 추가된다. 임팩트 실사는 측정 지표가 실제로 잡히는지, Strategy 축이 진짜로 한 방향인지, Pressure 축이 운영되는지를 본다. 시드 라운드는 검토~납입 5~8개월이 표준이다.

단계	일반 VC	임팩트 VC 추가
1차 미팅	팀·BM·시장	+ 임팩트 미션·도메인 매칭
2차 미팅	트랙션·재무	+ 임팩트 측정 방법
실사	재무·법무	+ 임팩트 실사 (지표 검증)
투심위	재무 IRR	재무 IRR + 임팩트 점수
계약	표준 RCPS	+ 임팩트 보고 의무 조항

TIP

임팩트 보고 의무 조항이 계약서에 들어간다. 분기·반기 임팩트 지표 보고, 연간 임팩트 리포트, 임팩트 인증(B Corp 등) 진척 보고가 추가된다. 운영 부담을 사전에 인지하고 들어가야 한다.

Summary · 정리

#자가 점검 — 임팩트 VC 통과 준비가 됐는가

우리 회사가 옐로우독 4개 도메인 중 하나에 명확히 매칭되는가
UN SDGs 17개 중 1~2개 1차 목표를 정했는가
Mission/Strategy/Pressure 3축 각자 답변이 1슬라이드로 정리되는가
Strategy 축 — 매출 증가가 임팩트 증가와 한 방향인가
IRIS+ 5~7개 + 자체 KPI 2~3개로 측정 지표를 정의했는가
임팩트 보고 운영 부담(분기·연간)을 사전에 인지했는가

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