#Mashup Angelsのファンド構造：投資額₩50M〜300M、投資期間4年
Mashup Angelsの個人投資組合第2号は、ファンド規模₩7.7B、存続期間10年（2年延長可能）、投資期間4年のシード専用ファンドです。1案件あたり₩50M〜300Mを投資し、シリーズA直前の資金ギャップを埋めます。シリーズAを目指す創業者には金額が小さすぎ、政府の支援金だけで運営している段階の企業には時期尚早です。その中間を正確に狙った規模になっています。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| ファンド名 | Mashup Angels個人投資組合第2号 |
| ファンド規模 | ₩7.7B |
| 存続期間 | 10年（2年延長可能） |
| 投資期間 | 4年 |
| 主な対象段階 | シード |
| 1案件あたりの投資額 | ₩50M〜300M |
| 投資領域 | インターネット、モバイル、コマース、SaaS、AI、ゲームなど、ICT全般 |
#3〜9週間の迅速な審査：一般的なVCとの違い
一般的なVCは、予備投資委員会と最終投資委員会の間に独立したデューデリジェンス工程を設け、4週間〜7か月をかけます。Mashup Angelsはピッチ面談と投資委員会を同日に続けて実施し、この工程全体を短縮します。担当パートナーによる別途のプレゼンはなく、創業者自身のピッチがそのまま投資委員会へのプレゼンになります。
| 段階 | 所要期間 | Mashup Angelsの進め方 |
|---|---|---|
| 初回面談 | 1週間以内 | 面談移行率40% — 初期段階の資料だけでは全体像を把握できないと考え、まず面談する |
| 追加面談と簡易レポート | 1〜3週間 | 引き続き経過を見るかを判断 |
| ピッチ面談＝投資委員会 | 2時間〜1週間 | 予備と最終を一体化 — ピッチしたチームは100%、そのまま投資委員会へ進む |
| 簡易デューデリジェンス | 1日 | 複雑な会計審査は行わず、株主構成、現金残高、負債、月平均の資金消費額のみを確認 |
| 契約と送金 | 数日〜3週間 | 標準的なRCPS（償還転換優先株式）の条件を使用 |
| 合計 | 3〜9週間 | 迅速な審査ルートでは最短3週間 |
#評価配分：チーム50%、顧客課題25%、市場15%
シード段階では、Mashup Angelsの評価の半分をチームが占めます。チームと市場では、チームの比重がはるかに高くなります。市場は巨大である必要はなく、小さくなければ基準を満たします。つまり、市場規模で差別化しようとする資料は、優先度の低い基準を先頭に持ってきているのです。
| 評価基準 | 配分 | 具体的なサイン |
|---|---|---|
| チーム（組織能力＋姿勢） | 50% | 目標の大きさ、粘り強さ、実行力、結束力、経歴との適合 |
| ビジネスモデルの背景にある顧客課題の明確さ | 25% | 顧客が実際にお金を払って解決したい問題か |
| 市場成長と差別化された競争優位性 | 15% | 少なくとも小さくない市場と、明確な優位性 |
| その他（財務、契約など） | 10% | 株主構成、現金残高、負債、月平均の資金消費額 |
#好まれる経歴の一覧：加点されるチームとは
Mashup Angelsには、分野ごとに好む創業者の経歴が比較的明確にあります。自社チームがどこに当てはまるかを確認しましょう。どこにも当てはまらないなら、なぜ自分たちこそがこの課題を解くにふさわしいのかを、より強く示す必要があります。
| 事業分野 | 好まれる経歴 | 例 |
|---|---|---|
| オンラインサービス・EC | 大手ポータルや大手EC企業の出身者 | Naver、Kakao、Coupang、Danggeun（韓国の地域型マーケットプレイスアプリ）などの出身チーム |
| テクノロジー・ディープテック | 社内で技術的な目標を追求できず、独立したチーム | 大企業の研究開発部門からのスピンオフ |
| 全分野 | 連続起業家、または過去にスタートアップ経験のあるチーム | エグジットや失敗の経験も含む |
| 適合が不明確 | 追加の時間とビジネスモデルの議論を通じて個別判断 | 追加面談にさらに1〜3週間 |
#意思決定の仕組み：全員賛成ではなく「反対なし」
Mashup Angelsの投資委員会は、全会一致の賛成を求めません。全パートナー、ベンチャーパートナー、アソシエイトが参加し、反対者がいなければ通過します。中立や棄権も認められます。ただし、案件を担当するパートナーかベンチャーパートナーが本気で推す意欲を持っていなければ、プロセス自体が始まりません。投資後は各投資先に専任の窓口を2人付ける運用方針があるためです。
- 第1関門 — 案件を担当するパートナーまたはアソシエイトに、本気で取り組む意欲があること（これがなければピッチ面談すら設定されない）
- 第2関門 — 他のパートナーやベンチャーパートナーから反対が出ないこと
- 補完の仕組み — 他のパートナーの理解を得るために事前の補足資料を求めることや、創業者が委員会へ直接説明することができる
- 原則の参加者 — 全パートナー、ベンチャーパートナー、アソシエイトがピッチに参加し、外部専門家の参加は任意
#通過・保留・見送り：3つの返答シナリオ
Mashup Angelsの返答は、概ね3つの傾向に分かれます。次の行動は、自分たちのピッチがどの返答を受けたかによって変えるべきです。
| 返答の傾向 | 条件 | 創業者の次の行動 |
|---|---|---|
| 即通過 | 強い顧客課題＋解決に適したチーム＋小さくない市場 | ピッチ面談の日程を確定し、裏付け資料を磨く |
| 「もう少し様子を見ましょう」 | チームは魅力的だが、ビジネスモデルの仮説が未検証 | MVPを作り、公開し、初期指標を出してから再面談を依頼する |
| 見送り | 1/Nの持分配分、市場が小さすぎる、チームの結束への疑念 | 持分を再設計し、市場を再定義し、チームを強化して、6〜12か月後に再接触する |
#実例：Shiftee、Remember、Dramaandcompany
Mashup Angelsの実際の投資事例を見ると、この評価配分がどう働くかがよく分かります。通過の鍵は、チームの50%と顧客課題の25%を同時に満たすことです。
- Shiftee（統合勤怠管理）— 投資の決め手は、チームの学習の速さと、市場を理解したつもりにならず、現場を歩いて本当の顧客ニーズを探った姿勢でした。サービス開始から1年以内に累計導入事業所数20,000超を達成し、プレAの調達も順調に続きました。
- Dramaandcompanyの「Remember」（名刺管理）— 顧客課題が極めて明確でした。Mashup Angels自身のチームがヘビーユーザーだったことが、迅速なシード投資判断の根拠になりました。
- Selectstar（AIデータのクラウドソーシング）— スタートアップコンテストで注目され、プログラム終了までメンタリングが続きました。その間に積み上がった信頼が投資につながりました。
#セルフチェックリスト
Mashup Angelsに資料を送る前に、以下の7項目をすべて満たしているか確認しましょう。「いいえ」が1つでもあると、初回面談へ進む40%から外れる可能性が高まります。
- 共同創業者の持分は1/Nの均等配分ではなく、意思決定を主導する人が明確ですか？（例：60/40、55/30/15）
- 顧客がお金を払って解決したい課題を1文で定義し、インタビュー、MVP、支払いデータのうち少なくとも1つで裏付けていますか？
- 少なくとも1人のメンバーがMashup Angelsの好む経歴に当てはまりますか？ 当てはまらない場合、代わりに強い実行実績を示していますか？
- 対象市場が、売上₩5B前後で頭打ちにならないほど十分に大きいことを、客観的データで証明していますか？
- 必要な調達額（₩50M〜300Mの範囲内）と希望する調達完了時期を、初回面談の資料に記載していますか？
- 資料は1つのPDFファイルにまとまり、太字や下線によって、主要なビジネスモデル、チーム、指標をすぐに読み取れますか？（ワープロソフトの元ファイルは不可）
- 見送られた場合、再接触までの6〜12か月でどの仮説を検証するか、プランBがありますか？
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