初期メンバーにストックオプションを付与する前に創業者が確認すべき4つのこと

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ストックオプションの付与決議が法的効力を持つには、3つの条件を満たす必要があります。定款にストックオプションを付与できる旨を定め、株主総会の特別決議を経て、法定の付与上限を守ることです。どれか1つでも欠けると、付与決議そのものが無効になる可能性があります。

商法では、議決権のある株式を10%以上保有する株主、事実上の支配力を持つ者、その配偶者や直系親族へのストックオプション付与を禁止しています。創業者の家族や大株主の親族を登記取締役として迎える初期段階のチームは、この制限に抵触する可能性があります。

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手続きが有効であれば、次の論点は行使価格です。商法第340条の2では、新株発行による付与の場合、行使価格は付与日の時価と株式の額面価額のうち、高い方以上でなければなりません。自己株式を譲渡する場合は、時価以上である必要があります。

資金調達をまだ行っていない創業初期は、時価が明確ではありません。額面価額が時価と同じだと考えて行使価格を低く設定すると、裏目に出ることがあります。資金調達後に株価が上がれば、従業員の権利行使益が増え、税負担も増えるためです。後の紛争を避けるには、付与時に時価の算定方法を文書に残すことが最善策です。

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ストックオプションの利益は、原則として権利行使時に通常の所得として課税されます。従業員が権利を行使して株式を受け取った時点で、時価と行使価格の差額が、その年の勤労所得に加算されます。現金を受け取る前に納税義務が生じるため、創業者がこの仕組みを事前に説明しなければ、権利行使時に対立を招きます。

ベンチャー企業認証を維持している会社には、租税特例制限法に基づく3つの選択肢があります。非課税特例（第16条の2）は、2027年12月31日より前に付与されたストックオプションについて、年間₩200 millionまでの権利行使益に対する勤労所得税を免除します。ただし、権利行使日までの2年間の累計上限は₩500 millionです。これらの上限を超えた利益には、通常の勤労所得として課税されます。

3つの特例はいずれも選択制です。課税繰延（第16条の4）は、最高税率（45%）が適用される従業員にとって特に魅力的です。権利行使時の勤労所得税を全額繰り延べ、株式売却時の中小企業株式に対する譲渡所得税に切り替えられるためです。権利行使時までにベンチャー企業認証が失効すると、特例の適用可否が変わる可能性があるため、認証の状況を継続して確認する必要があります。

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税金の仕組みを十分に理解していても、退職した時点で、従業員の権利行使期間には期限が生じます。ストックオプション契約に「退職から3か月以内に行使しなければならない」といった条項がある場合、裁判所はその条項を有効と判断しています。自己都合で退職した従業員が期間内に行使しなければ、権利を失います。

ベンチャー企業育成に関する特別措置法施行令は、本人に責任のない理由で退職する従業員を別途保護しています。死亡、定年退職、人員整理による解雇など、従業員に責任がない場合、会社は退職日から少なくとも3か月間の追加の権利行使期間を設ける義務があります。会社はこの権利を一方的に奪うことはできません。

ベンチャー企業法施行令は、最低在職期間も定めています。従業員が権利を行使するには、株主総会決議の日から少なくとも2年間在職していなければなりません。2年を経過する前に退職した従業員は、原則として権利を行使できません。ただし、本人の意思によらない退職の場合は例外として、2年間の要件が免除されます。契約に退職理由ごとの扱いを明記していなければ、紛争は解釈をめぐる争いになります。